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证监会主席痛批“野蛮收购” 业内人:有的放矢

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(原标题:刘士余痛批“野蛮收购”被热议 业内人:有的放矢)

“不当奢淫无度的土豪,不做兴风作浪的妖精,不做坑民害民的害人精”

“你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成了行业的强盗,这是不可以的。”上周五,证监会主席刘士余痛批“野蛮收购”的讲话,在周末掀起了轩然大波。悲观者担心,险资举牌的退潮会引来市场大跌;但乐观者却认为,刘主席的讲话,对市场其实是利好。

证监会主席“脱稿怒斥”

无论如何,这都是一次非同寻常的“警告”。

针对今年险资频频举牌,保监会副主席陈文辉曾在11月24日指出,要加强(对保险公司)股权、股票投资监管,规范和约束其一致行动人行为。然而,财大气粗的险资们,却完全没有要停的意思,继续你方唱罢我登场,一家又一家地在资本市场“捡货”。

直到上周五,证监会主席刘士余在演讲中使用了很罕见的严厉措辞:“我希望资产管理人,不当奢淫无度的土豪,不做兴风作浪的妖精,不做坑民害民的害人精。”

刘士余称:“近一段时间,资本市场发生了一系列不太正常的现象。你有钱,举牌、要约收购上市公司是可以的,作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,这有积极作用。但是,你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成行业的强盗,这是不可以的。”

事实上,自就任中国证监会主席以来,刘士余一直低调行事,鲜有公开表态。而此次,在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上,刘士余措辞严厉,令在场人士动容。不少与会人士通过手机视频记录下这段不长但字字铿锵的讲话。在讲话中,对于“野蛮收购”,刘士余脱稿怒斥:“这是在挑战国家金融法律法规的底线,也是挑战职业操守的底线,这是人性和商业道德的倒退和沦丧,根本不是金融创新。”

“市场没有必要做过度反应”

今年以来,以险资为代表的资管资本举牌,无数次吸引市场眼球。那些被险资举牌或接近举牌的股票,无不大涨。但与此同时,被举牌方的产业经理人与资本之间的博弈,也越来越刀光剑影、血雨腥风。

在业内人士看来,证监会主席的这番话是有的放矢的。一段时间以来,个别保险公司及其关联公司,个别投资机构及其关联公司,在二级市场大幅买入特定公司股票。它们一方面在二级市场赚取差价,一方面又入主上市公司却又与原管理层产生摩擦。从万科到南玻集团,再到梅雁吉祥……如今,南玻集团原高管团队已集体出走,万科的高管团队与新大股东严重对峙,这些并不是孤立事件。

分析人士表示,这些土豪式投资者凭借资金实力,采取杠杆融资方式,成为上市公司大股东。但这些资金可能原本属于商业保险偿付和短线理财,却用于争夺上市公司股权、短钱长用,长久以往,可能会生成金融风险隐患。

在中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏看来,刘士余主席只是做了一次正常的讲话,市场没有必要做过度反应。“有人认为刘士余讲话是针对某一家或某几家保险资金,这是不准确的。”刘纪鹏说。

前海开源基金执行总经理杨德龙则表示,大家要从正面理解刘主席维护市场公正、建设良好市场环境的良苦用心。“刘主席的这番讲话并不是反对一切形式的举牌和收购。正常的举牌或收购在国内外都是正常的行为。但是,恶意举牌或收购,特别是对来路不明的资金、加了杠杆的资金等需要加强监管。”杨德龙说,我国现在处于经济转型时期,未来是蓝筹并购时代,恶意举牌或收购会扰乱市场的秩序,不利于市场稳定。

年内多次强调全面监管

而在刘士余警告“野蛮人”的背后,是证监会年内多次强调全面监管。今年年初,刘士余履新时就曾表示,新主席的首要任务就是监管,要依法监管、从严监管、全面监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施。

今年以来,不论进行重大规则修订还是在立案稽查相关机构时,证监会都特别指出:要落实“依法监管、从严监管、全面监管”工作要求。对于这次刘士余“门外野蛮人”的表态,分析人士称,这依然体现了监管层呵护中小投资者利益的坚定态度。因为,如果用大众的资金从事所谓的杠杆收购,如直接发行一些产品,实际上最终承受风险的不是发产品的机构,而是广大投资者。刘主席的意思是举牌、收购都是可以的,但要用自己的钱,自己承担风险。

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