<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易海南房产 > 正文

融资闸门突然开启 能否缓解房企“资金之渴”?

0
分享至


本报记者 张敏 北京报道

导读

虽然近期的融资规模有所提升,但资金成本的高企,有可能让效果大打折扣。阳光城(000671,股吧)集团执行副总裁吴建斌表示,“有些房企在境外发债,融资成本高达13%,给市场传递的信息是负面的。这么一个行业,13%的利息,等于这个行业没有生意可做了。”

因政策限制而关闭已久的房地产融资“闸口”,于近期陡然放开。

11月以来,多家房企密集发布融资动态,不仅覆盖国内和海外两个市场,还涉及中票、信托、公司债等,合计融资金额超过千亿。而此前一段时间,融资市场似乎还“大门紧锁”,一些房企的融资请求频繁被驳回。

这轮融资潮的背景在于,房企的资金状况正逐渐恶化。随着楼市调控的延续,今年第三季度以来,多地出现降价促销的现象,且折扣力度逐渐加大。因此,融资闸门的开启,似乎将缓解企业的资金压力。

事实果真如此?

中原地产首席分析师张大伟指出,“利率偏高”是近期房企融资行为的主要特点,这可以解决企业的流动性危机,但难以降低资金平均成本。企业的资金压力能否真正改善,还要视此轮融资潮的时长、覆盖范围而定。

融资“各显神通”

这轮融资潮自10月下旬就已出现,到11月末愈发活跃。自11月26日以来,已有超过20家房企发布了融资信息,其中既包括大型企业,又有中小房企。海外发债是最常用的手段。

比如,11月29日早间,融创拟额外发行美元优先票据,并与2020年到期的4亿美元8.625%优先票据(今年7月27日发行)合并组成单一系列。

同日,阳光100拟发行1.7亿美元于2021年到期的优先票据,年利率10.50%。

此前的11月28日,弘阳地产宣布,拟发行于2020年12月3日到期的本金总额为1.8亿美元的优先票据。这也是弘阳于今年7月登录港交所以来的首次发债。

国内融资方面,保利、龙湖、阳光城、华夏幸福(600340,股吧)等房企也于近期发行公司债,并获得批复,凸显出内地融资环境改善。此前,包括碧桂园、富力、恒大、金融街(000402,股吧)等在内的房企,都曾遭遇公司债被叫停的尴尬。

房企为解决资金问题,可谓“各显神通”。不仅国内、海外“两条腿走路”,在具体方式上,债券、信托、银行授信,乃至IPO等手段都有涉及。

比如,自11月21日至24日,正荣、花样年、泰禾、福晟等房企先后与兴业信托、光大信托等机构签署了总额高达500亿元的战略合作。此前两天,正荣还与中山证券签署战略合作协议,双方缔结了200亿元全方面的资本市场金融业务合作。

IPO方面,今年成为房企扎堆奔赴港交所的年份,已有超过10家房地产企业和物业管理公司登陆港股。仅10月以来,就有大发、美的、恒达三家房企登陆港股,万创国际也已向港交所提交了招股书。佳兆业物业则在11月26日正式挂牌,成为今年第四家赴港上市的物管企业。

中原地产指出,不考虑IPO的因素,今年11月,房企公开融资的总额度已经超过1000亿,为下半年以来的月度最高。

值得注意的是,房企本轮融资的成本并不低,尤其是海外融资。10月31日,恒大宣布发行总额达18亿美元的优先票据,其中的5年期票据利率高达13.75%,几乎相当于去年同期融资成本的两倍。弘阳地产发行的上市以来的首笔债券,年利率也达到13.5%。国内融资中,福晟等房企的公司债利率也接近8%。

从单笔融资来看,尽管少数企业的融资成本可低至5%上下的水平,但在本轮融资潮中,民企和中小房企的平均成本普遍接近10%,两位数的成本也十分常见。

效果有待观察

对于很多企业来说,此轮融资潮可谓“雪中送炭”。今年以来,房地产调控力度持续,很多融资通道受限。从下半年开始,合肥(楼盘)、南京(楼盘)、厦门(楼盘)等热点城市出现新房项目降价促销的现象,且折扣力度不断加大,凸显出房企在资金方面的压力。

中信建投对A股上市房企的三季报分析指出,截至今年第三季度末,A股上市房企的平均净负债率为113%,明显高出去年年末102%的水平。经营性现金流净额则由正转负,短期偿债压力自2016年以来持续加大。

11月初,阳光城集团执行副总裁吴建斌表示,这是他“有史以来遇到的融资环境最差的一年”。阳光城“几乎把所有市场上能用的工具都用了,跟同行来比效果也不错,但仍然没有达到预期的目标”。

虽然近期的融资规模有所提升,但资金成本的高企,有可能让效果大打折扣。吴建斌表示,“有些房企在境外发债,融资成本高达13%,给市场传递的信息是负面的。这么一个行业,13%的利息,等于这个行业没有生意可做了。”

中信建投的统计显示,今年前三季度,A股上市房企的平均净利润率为13%,与2017年持平,并高于过去三年(2014年至2016年)的水平。有房企人士向21世纪经济报道表示,对于一家企业来说,保持13%的净利润率,通常意味着融资成本要降至7%以下。

他认为,现有的融资成本,只能起到补充现金流的作用,很难真正解决企业的资金难题。

此外,在此轮融资潮中,并非所有房企都是受益者。虽然一些中小房企已经借机完成融资,但和大型企业相比,其渠道还是明显不足。某信托机构相关负责人近日向21世纪经济报道表示,该机构的主要客户就是“50强房企”。50强外的房企,即使财务指标健康,或有国资背景,也基本不予考虑。据了解,很多银行早就实施了类似的原则。

据悉,房地产行业庞大“底座”的大量非上市房企,更是长期游离在常规融资手段之外。浙江某小型房企相关负责人向21世纪经济报道表示,最近几年来,公司基本都是依赖民间融资、集资等方式筹集资金,经常“吃了上顿没下顿”。

张大伟表示,对于资金需求量可观的大中型房企来说,短暂的融资潮难以真正解决问题,小型房企面临的压力更是可想而知。随着未来市场销售转冷,销售端的资金来源减少,房企将对融资更加依赖。

他还指出,这轮融资潮能在多大程度上缓解房企的资金压力,目前还需观察。一方面,行业的融资成本仍然处于比较高的水平,另一方面,融资窗口能开启多久还是未知数。

相关推荐
热点推荐
奥莫特揭晓:中国最优秀篮球运动员,竟非周琦与陈盈俊!

奥莫特揭晓:中国最优秀篮球运动员,竟非周琦与陈盈俊!

大昆说台球
2025-05-11 12:16:45
日本街拍魅力,淡淡的有钱感

日本街拍魅力,淡淡的有钱感

阿丫的时髦趴
2025-05-11 08:09:57
史上最强的跳伞:这个男人穿着宇航服从太空跳下,突破了音障!

史上最强的跳伞:这个男人穿着宇航服从太空跳下,突破了音障!

怪罗
2025-05-10 23:49:08
快评|印巴为何停火?已达成“一场胜利,各自表述”的效果

快评|印巴为何停火?已达成“一场胜利,各自表述”的效果

澎湃新闻
2025-05-10 21:52:27
赵发庆:第二个丢球不应该,祝贺辽宁铁人拿到三分

赵发庆:第二个丢球不应该,祝贺辽宁铁人拿到三分

懂球帝
2025-05-11 18:02:13
坐标深圳,某公司外包吃正编下午茶,被内部通报构成“职务侵占”

坐标深圳,某公司外包吃正编下午茶,被内部通报构成“职务侵占”

蚂蚁大喇叭
2025-05-11 16:58:38
我是局里最年轻的副局长,美女局长找县委书记和组织部长告我的状

我是局里最年轻的副局长,美女局长找县委书记和组织部长告我的状

乔生桂
2025-05-11 12:31:00
中国人民大学调查报告:全球仅34.9%受访者认可AI对就业有积极影响

中国人民大学调查报告:全球仅34.9%受访者认可AI对就业有积极影响

经济观察报
2025-05-09 11:45:29
中国再交6架歼-10,巴铁再落实4架阵风,歼-10CE与阵风数量1:1

中国再交6架歼-10,巴铁再落实4架阵风,歼-10CE与阵风数量1:1

Ck的蜜糖
2025-05-10 14:51:09
被砸懵了!单日暴涨200%,遭遇大股东暴力减持1.36亿股!股价坐过山车,三天大跌45%!

被砸懵了!单日暴涨200%,遭遇大股东暴力减持1.36亿股!股价坐过山车,三天大跌45%!

雪球
2025-05-11 15:06:47
CBA总决赛G3战还没打!广厦已提前开售G5战门票:回主场夺冠吗?

CBA总决赛G3战还没打!广厦已提前开售G5战门票:回主场夺冠吗?

篮球快餐车
2025-05-11 04:20:13
曼城官方:2025/26赛季全新主场球衣即将于周二重磅发布

曼城官方:2025/26赛季全新主场球衣即将于周二重磅发布

直播吧
2025-05-11 18:24:13
歼-10C战机获认可,巴基斯坦计划再购36架,其他国家感到遗憾。

歼-10C战机获认可,巴基斯坦计划再购36架,其他国家感到遗憾。

勇士军武闲谈
2025-05-08 15:43:33
白人女性是不是很美,为什么?看网友:俄罗斯和中东易出极品美女

白人女性是不是很美,为什么?看网友:俄罗斯和中东易出极品美女

美好客栈大掌柜
2024-12-24 00:15:02
墨菲失算了!中台协力挺赵心童,已与世台联沟通,世锦赛夺冠合规

墨菲失算了!中台协力挺赵心童,已与世台联沟通,世锦赛夺冠合规

小李子爱体育
2025-05-11 17:39:16
“李白乘舟没带钱”,小学生“打油诗”走红,老师气得直接给0分

“李白乘舟没带钱”,小学生“打油诗”走红,老师气得直接给0分

诗词中国
2025-05-03 15:15:18
印巴爆发50年来 最大冲突! 印度经济将受挫

印巴爆发50年来 最大冲突! 印度经济将受挫

每日经济新闻
2025-05-10 17:16:27
内蒙公安被爆偷盗企业数据:电子数据取证黑幕曝光!

内蒙公安被爆偷盗企业数据:电子数据取证黑幕曝光!

景来律师
2025-05-11 10:33:42
阿圭罗:梅西从小就守规矩!我对他感兴趣因为他穿新耐克球鞋!

阿圭罗:梅西从小就守规矩!我对他感兴趣因为他穿新耐克球鞋!

历史第一人梅西
2025-05-10 13:37:05
1600万人出走!规模远超东三省!这个人口大省为何留不住人?

1600万人出走!规模远超东三省!这个人口大省为何留不住人?

蓝色海边
2025-05-11 16:51:35
2025-05-11 18:40:49

海南房产

一线城市仅上海新房价格上涨

编辑推荐
本月新盘
楼盘名称所在位置价格

头条要闻

媒体:印度被巴方打回原形 被迫接受"地区大国"的现实

头条要闻

媒体:印度被巴方打回原形 被迫接受"地区大国"的现实

财经要闻

重庆一家人把755亿巨债留给了股民

体育要闻

分手7年之后,汉堡终于原谅了德甲

娱乐要闻

陈晓东吐槽权志龙演唱会 说实话遭围攻

科技要闻

首款折叠屏iPhone,有新消息!

汽车要闻

空间表现是优势 极狐T1将于5月底正式亮相发布

态度原创

教育
手机
数码
艺术
公开课

教育要闻

四年级:常考易错学霸题

手机要闻

OPPO Reno14 系列手机支持 4K 视频转实况照片,5 月 15 日发布

数码要闻

微软列出无法升级至 Win11 的 Surface 电脑

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版