海南上市公司为何频频“卖房保壳”？

昨日，“海马汽车巨亏16亿狂卖400套房”的新闻在朋友圈刷屏，一个月内*ST海马两次出手，准备变卖在海口、上海两地共计401套房产，账面原值共计6476万元。

无独有偶，在4月22日，海南全面建设自由贸易试验区（港）一周年当天，*ST椰岛发布2018年财报显示，在连亏两年后实现扭亏为赢。究其原因便是：*ST椰岛于2018年10月公开挂牌出售阳光置业公司60%股权和椰岛综合楼资产，加上澄迈老城土地收储收益和政府补助等事项，累计为公司带来约3.13亿元营收。

一个是上市25年的海南本土龙头车企，一个是市场份额曾力压劲酒的海南保健酒品牌，为何双双在近年来持续亏损，需要通过卖房来扭亏保壳。

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经营不善，市场局限

无论外部环境怎样，上市公司出现亏损还是要归咎于自身经营策略，相对闭塞的市场环境，要求管理者能够跳出海南岛，具有更宏观的视野和格局。事实上，如果仅把销售重心放在岛上，市场规模不足以支撑上市公司的发展。

在销售策略方面，椰树就是一个很好的例子，从一个将要倒闭的国企，发展为行业龙头，虽然没有上市但是一步一步稳扎稳打。早在1988年，椰树牌椰汁就被推销进“中南海”，在美国前总统克林顿访华期间，因为特别喜欢椰汁，被当时的美国媒体广泛曝光，一举奠定其“国宴饮料”地位。在后续的运营中椰树依然瞄准全国市场，如今已成为名副其实的“国民饮料”。

同是本土饮料行业，近年来*ST椰岛主营业务持续低迷。与此同时，椰岛在保健酒市场的地位也在下滑，被劲酒一举反超，已被调研机构归为中国保健酒第二梯队。

“劲牌为什么能够卖100个亿，说明这个市场有需求。我们为什么现在只有几个亿的销量，因为我们只做了几个市场。”在“2018椰岛国家品牌计划·感恩中国健康行”活动上，时任椰岛酒业总裁马金全坦言，“目前椰岛酒业在全国市场的渠道布局还比较薄弱，甚至海南省内消费者买一瓶椰岛鹿龟酒也不容易。”

在全国汽车制造行业不景气的背景下， *ST海马更是跑输大市。2019年5月7日，海马汽车发布产销快报，2019年4月实现汽车销量2650辆，同比下降34.95%，继续大幅下滑。1-4月累计销量为7742辆，同比下跌72.20%。据统计， *ST海马两年巨亏26.31亿元，一口“吞掉”2003年来累计的净利润23.23亿元。这也就意味着*ST海马16年赚到的钱，还不够用来偿还两年的亏损。当前，*ST海马拟出售部分闲置房产，优化和盘活存量资产。

涉足地产，风向突变

尽管海南房地产气候在过去两年中发生突变，但对部分海南上市公司而言2017、2018似乎都不是一个好年份，除了海马、椰岛、罗顿等因为业绩连亏披星戴帽（*ST---公司经营连续三年亏损，退市预警）外，海南本地龙头企业海航集团也出现流动性危机，期间旗下公司海航地产大规模抛售套现，收缩主业，改名“海航临空”。

事实证明，过去十年里中国房地产持续过热，而海南又因独特的区位条件成为房地产造富之地，本土上市公司或多或少都有涉足地产的倾向。而对房地产的依赖让部分企业忽视危机、疏于管理，最终在全域限购实施、房地产市场风向突变之际，原来盲目扩张或是囤房囤地的企业，又不得不将“一口吃胖”的房子全部吐出来。

资料显示，海南椰岛自2002年起进行多元化尝试，先后涉足贸易、食用油、新能源、地产、体彩等业务。2018年海南实施全域限购，受此影响，*ST椰岛房产板块营收同比上年“腰斩”，房地产开发子公司近3年也连续亏损。

关于海马汽车踏空中国市场，有业内人士认为，其中一个原因是近年来海马汽车缺失爆款产品，如今年有爆款车型横空出世，也许海马汽车还有机会。还有业内人士认为，是国内楼市的疯狂吸金，让居民投资消费中的车市偏弱。然而，*ST海马开出的药方恰恰是出售房产，这让人觉得不失搞笑成分。

优化营商，破除依赖

在过去的一年中海南营商环境不断改善，党中央支持海南全岛建设自由贸易区，探索推进自由贸易港的决策，坚定了海南省政府破除房地产依赖的决心。海南省委书记刘赐贵在多个场合强调：“我们海南省坚决不能成为房地产的加工厂！”。

“一房独大”曾是海南经济发展的一大痛点。在海南建省初期，出现过房地产泡沫，而在国际旅游岛建设初期，也有过炒作房地产造成房价暴涨的教训。房地产调控后，存量土地向产业倾斜。目前海南3.1万亩存量商品住宅用地不能继续用于商品住宅开发，而是鼓励将存量商品住宅用地用于产业项目建设。通过差异化的用地措施，为培育壮大新兴产业提供支撑。

对房地产业的限制，为发展其他产业腾挪了空间，促使海南经济发展转型和经济结构优化。海南发改委数据显示，在房地产投资下降同时，海南进出口、旅游总收入等指标均实现增长，其中吸引外资增长112.7％。对房地产业的调控，也倒逼海南发展动能的转换，加快培育和引进新动能。

诚然海南省在破除房地产依赖的进程中，不惜刮骨疗毒产生阵痛，但是在新旧动能转换、产业结构优化升级的过程中，企业自身必须要跟上发展趋势。“海南板块”不是A股上市公司的金字招牌，聚焦主业，加快转型，才能在海南这片热土站稳脚跟。