网易首页 > 网易海南房产 > 正文

错失行业周期的悲观者,易小迪卖地求生

0
分享至

错失行业周期的悲观者,易小迪卖地求生

夜色下的重庆南滨路,旖旎灯光交织着山城湿润的空气。在南滨路上长江和嘉陵江交汇处,有个项目叫阳光100国际新城。2014年,易小迪亲自在此操刀的高端住宅项目,纵然曾经付出百般心力,如今,资金饥渴之下,还是迫使他将项目部分股权让与他人。

牵手易小迪的是孙宏斌。阳光100中国控股有限公司(02608.HK,简称“阳光100”)选择将重庆阳光壹佰70%股权出予融创,阳光100国际新城和慈云寺老街项目便是其主要资产。一同脱手的,还有出让给佳兆业的卓星集团全部股本。

近年阳光100并不顺遂。负债高企、转型艰难、规模掉队,这一切与集团战略选择不无关系。“超前”和“保守”,这两种特质共存于易小迪身上,让他在2012年便提出房企应进行多元化转型,也让阳光100错失房地产扩张的黄金时期。

作为中国地产江湖上最老资格的玩家之一,易小迪纵然对行业模式看得很清醒,但中小房企能否等到行业变革与成熟的一天,依然未知。对阳光100来说,充裕现金流求生依然是眼下最迫切的事。

割肉换取生存资金

“一个80岁人有100亿,不如一个30岁人有100万。”这是易小迪解读财富的观念。凡事求稳、佛系风格,是易小迪被人贴在身上的标签。而他另一个更广为人知的称呼是,“万通六君子”之一。

1991年,万通六君子成立海南农业高科技投资联合开发总公司(万通前身)。王功权是法人代表、总经理,冯仑和刘军是副董事长,王启富是办公室主任,易小迪是总经理助理,潘石屹主管财务。

时移世异,几经变迁,如今只有易小迪和潘石屹仍留守房地产行业,其它人均各奔东西。但这些仍坚守的老地产人,命运被时代洪流裹挟,身不由己又出奇相似。

SOHO中国的转型从2012年开始。从“开发-销售”转型为“开发-持有”,潘石屹在行业周期中做出选择。但七年时间过去,SOHO中国在手资产仅剩八个,原定今年分拆上市的共享办公平台也因盈利问题搁置。

同样在2012年,易小迪在访谈中提到,行业高增长时代已经结束,房地产行业“暴富神话”已成为历史。阳光100选择针对特定细分人群,从开发商向运营商转型。但显然,房地产市场扩张远超易小迪预料。在各大房企纷纷发力高周转、规模翻倍攀升时,阳光100去年销售额仅121亿元。

不论是转型的代价,还是温和步调赶不及行业周期,易小迪和阳光100都走到支撑转型的十字路口。

近日,阳光100进一步公告关于向融创出售重庆阳光壹佰70%股权,以及向佳兆业转让卓星集团全部股本的交易细节。据公告,两项交易将分别为阳光100带来4.85亿元的除税前亏损和41.95亿元的除税前收益。

重庆阳光壹佰主要资产有两部分,包括重庆阳光100国际新城项目和慈云寺老街项目。阳光100国际新城项目是重庆“黄金地段”的地标项目;而慈云寺老街项目则是易小迪寄托情怀之作,最初规划是将其打造为文化旅游街区综合体。

对于股权出让原因,阳光100表示,两个项目均位于重庆两江新区,适合开发高端物业。考虑到各种因素,并鉴于融创在开发高端物业方面的融资成本及经验,融创或更适合作为项目开发商,并可为重庆阳光壹佰赚取更大利润。

另一边,其向佳兆业附属公司凯择有限公司转让卓星集团全部已发行股本,代价为43.97亿元,同时转让未偿还总额为2.64亿元的贷款,股权代价及贷款代价总代价为46.6亿元。

卓星集团主要资产为广东省清远市清城区龙塘镇的物业开发项目。地盘面积约515.62亩,计容面积约118.3万平方米,可开发作住宅用途。在出售事项前,除一部分基础性施工工程,并未进行任何实质性开发。

“出售目标公司的全部已发行股本及贷款使得本公司提前获利退出,有利于改善其经营性现金流,持续降低本公司的财务风险。”阳光100称。

与大行情擦肩而行

如果说出让卓星集团还能带来收益,重庆阳光壹佰便称得上亏本售卖。其背后,“资金“和”转型“都是易小迪选择断舍离的深层动因。

自2014年登陆资本市场后,阳光100便开始对主营业务进行调整,从传统开发商转型为运营商,商业模式由开发住宅利润向服务升值转变,大力发展街区综合体。但前期投入大、运营周期长、获利慢,阳光100转型并不顺遂。

易小迪对此心知肚明,“我们走了一条艰难的路,但是只要我们创造价值,市场就有我们的立足之地。”但立足市场需要规模与稳健的财务。2018年,易小迪给公司定下175亿元的销售目标,最终仅录得121亿元。121亿元,在动辄千亿的房地产市场,实在难言优势。

同时,随着其业务重心转向回报周期冗长的街区综合体,负债随之升高。截至2018年末,阳光100总债务为296.95亿,长短债务占比分别为65%和35%。短期债务约104亿元,而其在手现金及现金等价物仅25.89亿元。从净负债率看,截至2018年底,阳光100净负债率由2017年的231.6%上升至2018年的261.6%。

阳光100的钱去哪了?面对这一问题,易小迪在年初解释称,阳光100的资金都放在了土地上。“阳光100的土地储备接近1500万方,对应货值达到2000亿元。就算按照每年200亿元的销售节奏计算,我们的土地可以卖十年,这其中还不包括一级开发的土地。”

负债高企、流动性差,但手握土储资源,卖地换金便成为最快捷的求生策略。“今年,我们会出售优质土地,补充公司流动性缺口。”在近期业绩发布会上,阳光100管理层公开表示,今年将会通过出售项目回笼资金。

但卖地获益并不是对公司商业模式的承认。阳光100目前5大主要业务板块,包括多用途商务综合体、综合性社区、投资物业、物业管理及酒店经营和轻资产运营。2018年盈利的只有综合性社区、投资物业和轻资产运营业务,多用途商务综合体及酒店业务,期内分别亏损2.11亿、5536万元。

阳光100的现状与易小迪对行业的认识不无关系。经历曾经2011年的严调控后,易小迪在2012年对行业判断:“房地产市场正在走下坡路,商品房11亿平方米的市场容量已到达顶点。”

这似乎是彼时一批地产人的共识。“房地产暴利的10年已经过去了。”2011年,恒亿集团董事局主席郭建平亦曾称,“大家都应换一下思维,换一下观点,去面对未来的10年。”

纵然“易小迪们“对房地产模式看得清醒,但显然这个行业膨胀的力度却超出了他的想象。2018年,全国商品房销售面积171654万平方米,同比增长1.3%。商品房销售额149973亿元,同比增长12.2%。

提早转向运营商的阳光100错失行业周期,至今停留在百亿规模。2019年,阳光100定下150亿元销售目标,较2018年下调约14.29%。截至5月31日,该集团累计实现合同销售金额30.48亿元,仅完成年度销售目标的20.32%。

时间与实践证明,头部房企转型尚且艰难,小规模房企在市场洪流中更难言优势。如今,行业正经历新一轮调控,房地产市场注定需要住宅以外的多元业务。但未来市场与财富的想象力还有多大,或许只有扛过时间检验的房企能等到答案。

咨询热线:4001-666-163转3

免费接送 买房一站式服务

  • 意向楼盘:
  • 姓名:
  • 手机:
  • 人数:
  • 什么是直通车
相关推荐
热点推荐
“网约护士”悄然流行,谁在约?

“网约护士”悄然流行,谁在约?

方圆
2021-09-18 15:08:21
太阳即将“休眠”?学者:或会持续30年,小冰期将要到来

太阳即将“休眠”?学者:或会持续30年,小冰期将要到来

你好科普
2021-09-20 17:21:36
成都太古里的“诱惑街拍”,真的恶心到我了

成都太古里的“诱惑街拍”,真的恶心到我了

一个岛岛
2021-09-20 00:33:38
10月21日发售?Mate50没被华为放弃!但这次真的赢不过iPhone13了

10月21日发售?Mate50没被华为放弃!但这次真的赢不过iPhone13了

区块科技
2021-09-20 21:36:32
第一名嘴刘建宏悲观发话,宣布国足将烂20年,李铁惨败反而更好?

第一名嘴刘建宏悲观发话,宣布国足将烂20年,李铁惨败反而更好?

资讯沸点
2021-09-21 04:00:35
港媒:国民党主席选举“弃江保朱”成“统派”与“本土派”之争

港媒:国民党主席选举“弃江保朱”成“统派”与“本土派”之争

要闻每日关注
2021-09-20 21:43:40
按照导演李安的要求,汤唯足足留了8个月的腋毛

按照导演李安的要求,汤唯足足留了8个月的腋毛

要闻每日关注
2021-09-20 18:09:49
大妈高铁上被美女脱鞋“熏”醒,理论遭怼:你闻我的脚,不臭

大妈高铁上被美女脱鞋“熏”醒,理论遭怼:你闻我的脚,不臭

小历闲话
2021-09-20 10:41:00
多次检测才筛查出阳性,100家实验室不合格,核酸检测试剂选择需审慎!

多次检测才筛查出阳性,100家实验室不合格,核酸检测试剂选择需审慎!

中华检验医学网
2021-09-20 13:50:13
首先是犯下傲慢之罪的许家印

首先是犯下傲慢之罪的许家印

洽洽是你
2021-09-20 20:26:03
美国政府要债务违约?美股三大股指全线下跌,纳指跌超2%

美国政府要债务违约?美股三大股指全线下跌,纳指跌超2%

中新经纬
2021-09-21 04:47:07
杨迪睡着忘了发晚安,女友打电话质问:我以为你洗澡洗死了!

杨迪睡着忘了发晚安,女友打电话质问:我以为你洗澡洗死了!

小帆影娱汇
2021-09-20 21:19:24
慈禧的“真实照片”,被美国博物馆收藏至今,这才是她真正的样子

慈禧的“真实照片”,被美国博物馆收藏至今,这才是她真正的样子

尚冰说历史
2021-09-17 15:44:32
这部动漫神作至今仍被全网禁播,历经十年打磨堪称巅峰

这部动漫神作至今仍被全网禁播,历经十年打磨堪称巅峰

ONES动漫
2021-09-20 18:01:07
这是一家“军工+新能源”的专精特新公司,市盈率16倍,股价才7元

这是一家“军工+新能源”的专精特新公司,市盈率16倍,股价才7元

资讯沸点
2021-09-21 02:32:32
张嘉倪拍内衣宣传片,穿透视装出镜诚意满满,1小时播放量破500万

张嘉倪拍内衣宣传片,穿透视装出镜诚意满满,1小时播放量破500万

娱乐圈的阿三
2021-09-20 21:32:40
美国男子将精液注入注射器,在商场往陌生女人身上扎

美国男子将精液注入注射器,在商场往陌生女人身上扎

APD亚太日报
2021-09-16 17:00:12
85秒,0-1!巴萨创历史级耻辱:3大弱点被爆,9000万巨星目送丢球

85秒,0-1!巴萨创历史级耻辱:3大弱点被爆,9000万巨星目送丢球

我的护球最独特
2021-09-21 04:11:23
美阴谋得逞了?撕毁与中企1250亿大单,放话一分违约金也不想掏

美阴谋得逞了?撕毁与中企1250亿大单,放话一分违约金也不想掏

兵器杂志
2021-09-20 20:38:41
重磅!美国取消旅行禁令!11月起,外国人可入境!

重磅!美国取消旅行禁令!11月起,外国人可入境!

华人生活网
2021-09-21 04:59:09
2021-09-21 09:16:49

海南房产

重磅!海口楼市限购再升级:四类人买房受影响!

编辑推荐
本月新盘
楼盘名称所在位置价格

头条要闻

200多个货包近6吨货物 天舟三号"太空快递"里都装了啥

头条要闻

200多个货包近6吨货物 天舟三号"太空快递"里都装了啥

财经要闻

体育要闻

周杰伦获赠巴黎18号球衣 同框内少

娱乐要闻

导演刘信达实名举报主持人何炅

科技要闻

iOS15正式版推送:诸多新功能上线 兼容机型覆盖iPhone6s

汽车要闻

明年1月交付 奥迪A7L将于9月26日开启预售

态度原创

旅游
亲子
本地
手机
公开课

旅游要闻

成都:雪山集体"出镜" 与城市景色交相辉映

亲子要闻

郭刚堂:走出“失孤”的日子

本地新闻

遵义美景醉世界,正安吉他奏华章

手机要闻

诺基亚重新杀入中国市场:除Nokia G50外还有一款

公开课

古代为啥用“黄花闺女”称呼未婚少女?