对于阳光城来讲，2019年是一个新的开端。站在千亿的起点上，完成了“规模上台阶”的目标之后，如何实现高质量的发展更为紧迫和关键。保持增长、提高利润、降低负债，这是阳光城的三关考验。
规模保持较高增速，权益销售额占比下降
公告显示，今年上半年，阳光城销售金额900.73亿元，同比增长28.57%，权益销售金额577.12亿元；销售面积为702.13万平方米，权益销售面积为446.42万平方米。
据悉，阳光城2019年销售目标定为1800亿元，截至上半年，已经完成销售目标的50.04%。由于今年调控从严和融资收紧，不少房企的销售速度都有所减缓，在同等规模的房企中，阳光城的业绩增长仍然保持了较高的增速，全年销售目标完成率也已经过半。
对此，阳光城相关负责人表示：“上半年业绩完成情况在计划之内，下半年将按照既定计划推盘。”
但是，由于阳光城加大了合作项目的开发比例，上半年，权益销售额占比为64.07%，这一数字相比于去年年底的72.67%有所下降，这也反映出上半年，阳光城仍然有较大量比重的合作项目入市。
在拿地方面，阳光城上半年拿地34块，按照权益支付土地对价款总额为266.44亿元。拿地的主要地区为北京、福州、重庆、合肥等重点城市，涉及长三角城市、福建、湖北、陕西、河南等多个地区。
短期有息债务457.40亿，面临短期偿债压力
站在千亿之上，对于阳光城来讲，规模上台阶后，面临是如何提高发展品质的问题。
参照以往的业绩表现，阳光城净利润率处在较低水平，去年年底的净利润率维持在8%，存在“增收不增利”的情况，对此，阳光城需要提升产品盈利能力，减少相应的资金、费用支出。
由于阳光城的半年报尚未出炉，从今年一季度的情况来看，据阳光城公告显示，2019年1-3月，公司实现营业收入60.08亿元，同比增长39.66%，主要是结转房地产项目收入增加所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.94亿元，同比增长27.61%。
受结转项目的毛利率变化影响，公司综合毛利率为27.38%，同比增加2.36个百分点。由此看出，今年上半年，阳光城的盈利能力有所增强。
但是，在控制负债和财务成本上，阳光城还面临着更大的压力。据大公国际资信评估有限公司出具的《阳光城主体与相关债项2019年度跟踪评级报告》显示，截至2019年3月末，阳光城总有息债务为1254.52亿元，较2018年末增加72.25亿元，主要是长期借款和应付债券增加所致。其中，总有息债务占总负债的比重为55.06%，占比仍较高；期限结构方面，截至2019年3月末，长期有息债务为797.12亿元，占比63.54%，受益于近年来公司发行多期债务融资工具，期限结构不断优化，长期有息债务占比不断提高；公司短期有息债务为457.40亿元，规模仍较大，仍面临一定的短期偿债压力。
“提质控债”对今年的阳光城来讲至关重要，市场更关注的是，阳光城是否能在规模做大后转而将公司做得更强。阳光城相关负责人表示：“规模上台阶、品质树标杆是阳光城的既定战略，提质控债会是今年努力的方向，下半年将按照既定计划推盘，有信心完成全年目标。”
本文来源：新京报
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杨明鉴_NB11298
