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全球富豪暴跌前高位套现 动荡市场中如何避险?

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在遭遇年度表现最差一周之后,美股又在“黑色星期一”中进入了新的一周。从全球来看,无论是中国的A股、港股,还是欧洲股市、日韩等亚太股市,都没有逃过“黑色星期一”。

8月6日,人民币汇率跌破“7”关口的次日,美国财政部无端将中国列为“汇率操纵国”,中国央行表示坚决反对,这将导致中美贸易摩擦紧张局势再度升级。市场忧虑情绪短期内难消散,避险需求之下黄金、美债、日元等资产受追捧。

环顾全球,似乎处处是警报。在东北亚,日本与韩国忽然翻脸,互相将对方踢出本国出口“白名单”,势必对两国经济造成负面影响。

再看欧洲大陆,作为欧盟两大轴心的德国和法国,日前先后公布一系列惨淡的经济数据,给欧元区经济前景蒙上了一层阴影,导致市场对欧央行的政策宽松预期上升。至于部分中东地区国家和新兴市场国家,经济形势更加不容乐观。

在错综复杂的市场环境下,全球金融市场波动加剧。聪明的超级富豪们早已完成部署,赶在本轮股市暴跌前高位套现。接下来,投资者应如何在波动中防御风险,为自己的财富保值增值?接受21世纪经济报道采访的专业人士认为,分散及低波幅投资管理策略在波动环境中尤为重要。目前而言,最佳策略应该是买入估值低且基本面未明显转差的资产。

超级富豪高位套现

在风声鹤唳的市场环境下,各国投资者一边寄望于央行放松货币政策,一边在各类风险与避险资产中积极调整。越来越多迹象表明,代表“聪明钱”的少数超级富豪们,早已提前进行了战略部署,赶在这轮股市暴跌前完成了高位套现。

8月3日,巴菲特投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司公布的最新财报显示,该公司连续两个季度净卖出股票资产,二季度净卖出额较今年一季度高出10亿美元,创下自2017年底以来的最大季度净卖出额。而在2018年的时候,伯克希尔仍在积极买入股票资产,仅去年三季度就净买入约130亿美元。

相反,在今年上半年美股强势反弹并创下历史新高的同时,巴菲特不仅没有买入更多股票资产,也没有进行任何重大收购活动,甚至在第二季度放慢了回购自家股票的步伐,结果是,伯克希尔现金储备飙升至创纪录的逾1220亿美元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向21世纪经济报道记者分析指出,美股已有见顶迹象,上涨疲态逐步显现。他认为,伯克希尔一改此前不断加仓股票的动作,连续两个季度净卖出股票资产,说明巴菲特确实在美股连续十年上涨之后,开始有一些恐高,进行了一定的获利了结,开始进行减仓。

巧合的是,全球首富亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯也在以惊人速度高位套现,抛的还是自家股票,一周之内套现近30亿美元。

根据美国证券交易委员会(SEC)的文件,贝索斯上周最后两个交易日共计抛售价值约9.9亿美元的亚马逊股票。且在此之前,贝索斯已累计抛售大约18亿美元亚马逊股票。在这两次交易中,贝索斯以每股约1850美元的价格,出售了超过53万股亚马逊股票。目前,贝索斯仍拥有超过5700万股亚马逊股票,约占公司总股本12%。

贝索斯曾公开表示,他会每年出售约10亿美元亚马逊股票,用于支持其旗下太空探险公司。但美国媒体分析指出,最近这次抛售已远超10亿美元的计划,贝索斯目前未就此次举动作出解释。

超级富豪组织Tiger 21的投资动向也透露了相似的信号。据媒体报道,今年一季度,管理资产规模超过750亿美元的Tiger 21已将现金持有水平提升至2013年以来最高的12%,二季度基本维持在该水平不变。

一个值得关注的变化是,超级富豪们正加速逃离股票市场,转战房地产市场保值。仔细分析TIGER 21截至二季度末的资产配置报告可见,房地产为王。房产在资产配置中占比最高,达到28%,私募股权和公共股权占比分别为24%和21%,现金及现金等价物占比12%。该机构成员主要是企业高管、投资银行家与地产大亨,会员门槛是拥有至少1000万美元流动资产。

波动环境中应重视避险

对于前述“聪明钱”减仓股票,加大现金持有与房产投资的操作,诺亚控股首席经济学家夏春向21世纪经济报道记者指出,在股票连续多年上涨的背景下,这是很正常的操作。“全球经济都在下行,股票受到的影响要比房地产大。”但夏春同时提醒,现在除了优质商业地产,全球住房地产也普遍存在泡沫。

至于现金,在全球央行开启新一轮宽松潮的背景下,货币贬值恐将成为不可避免的趋势,手握更多现金除了是为保持灵活性,恐怕也只是在烂苹果中挑选相对没那么烂的那一只。夏春向记者表示,现在的策略应该是“买估值低,基本面没有明显转差的资产。”

过去几天来,全球贸易摩擦的升级加剧了市场忧虑,短期内波动调整在所难免。夏春认为,目前的市场动荡使得美联储和其他国家进一步实施货币宽松政策可能性变大,有助于市场稳定。

避险方面,“除了黄金,日元,美国国债等传统避险资产,海外市场有较多应对风险资产下跌的投资工具如做多波动率,做空指数类ETF,不良债权投资以及加密货币等。”夏春建议,投资者应该坚持优质资产组合,顺应资产周期性调整。

花旗银行个人银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶对风险资产仍相对乐观。她向21世纪经济报道记者表示,花旗认为经济扩张依然可持续,牛市行情或尚未结束。在宽松货币政策的支撑下,权益类资产配置仍可为投资者在市场反弹行情中带来可观回报。

吴晶晶也认为,短期内贸易摩擦走向的不确定性可能将持续引发市场波动。她认为投资者或可继续保持超配债券及低配股票的资产组合,同时关注黄金等避险资产。分散及低波幅投资管理策略在波动环境中尤为重要。

“低利率环境中创造较高固定收益的资产或仍将继续获得青睐。其中,高质量、长久期美元债仍然可以有效降低投资组合波动风险;而股息率高于债券收益率也将支撑股票价格。”她说。

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