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LPR对银行净息差构成多大挑战?

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贷款市场报价利率(LPR)改革迅速推进,对银行业净息差构成挑战。

21世纪经济报道记者根据银行中报梳理,今年上半年,商业银行息差普遍回升,主要由于央行降准,释放资金降低银行负债成本;银行业向零售业务转型,贷款定价水平抬升等。

但在经济下行压力下,银行息差普遍面临下降压力。随着LPR的推进,上市银行管理层大多认为银行息差水平可能会略有收窄,但整体可控。

更重要的是,LPR改革对银行的息差是结构性的,从公司和零售贷款两个层面来看,影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级较高的优质企业,议价能力会进一步增强。

降准驱动净息差逆势上升

上半年部分银行的净息差不降反升,在于银行负债成本有所下降。

招商银行上半年净利息收益率为2.77%,同比提高16BP,较上年全年提高13BP。该行表示,同比上升的主要原因,外部因素主要受央行降准影响,存放央行资产占生息资产比重有所下降,降准资金释放带动市场资金利率下行,负债成本有所降低。

招行表示,从内部管理因素看,零售贷款占生息资产比重上升,带动生息资产收益率同比上升,活期存款占自营存款比重维持相对较高水平;此外持续提升贷款风险定价能力及存款成本管控能力。

中信银行息差处于上升趋势。2019年上半年其净息差为1.96%,同比增加0.07个百分点;生息资产收益率为4.33%,同比上升0.06个百分点,付息负债成本率为2.46%,同比下降0.01个百分点。

中信银行副行长胡罡在业绩会上表示,净息差上升原因是市场利率下行,准备金率下调,资产端收益率上升,上半年存款端成本有一定优势。

交行上半年进行了资产负债结构调整,息差有所改善,净息差为1.58%,同比上升了17个基点,环比下降3个基点。

交行副行长郭莽在业绩会上表示,今年全年资产负债摆布计划中,新增存款3000亿元,贷款3800亿元,一方面增加了低成本存款,调整负债结构,置换出原先的高成本负债;另一方面,在贷款端上半年投放2300亿,全年计划已完成60%,倾向普惠小微、民营企业制造业以及个人贷款,偏好中长期、信用贷款。区域方面,向长三角、粤港澳大湾区倾斜。

上半年浦发银行利息支出同比下降6.75%,其中同业往来成本下降38.52%,带动净利息收益率和净利差同比分别上升0.35和0.37个百分点。

兴业银行上半年净息差2.00%,同比上升0.22个百分点。该行高管表示,上半年市场资金利率保持较低水平,使得该行同业负债付息率同比再降108BP;资金竞争加剧,客户存款付息率有所提升,总体负债成本明显下降同比下降33BP;资产端,贷款收益率保持稳定,投资收益率略有下降,降幅10BP。

降准等效应带来息差回升,效应是短期的。由于二季度市场流动性较为宽裕,市场收益率下行较为明显。比如,招行二季度净利息收益率为2.76%,环比下降2个基点。该行表示,主要是企业信贷需求偏弱,对公贷款收益率下滑,以及存款竞争加剧,自营存款成本有所上升。

对于下半年,招行表示,预计净利息收益率水平面临收窄的压力。原因在于实体经济难以承受较高的定价水平,利率市场化前期将使得利率中枢逐步下移,存款成本上升动力犹存。

净息差整体略有收窄

除经济下行压力外,LPR如何影响息差,是业内关注的重点。

“总体上看,银行的利差水平可能略有收窄,但整体可控。”招商银行副行长王良在该行投资者业绩会上表示,LPR改革只是对贷款定价进行了改革,人民银行对存款端仍保持基准利率不变,同时要求各家商业银行避免存款端的恶性竞争,加强自律管理。

王良认为,LPR对银行业的影响在于,一是从政策的导向上,LPR希望降低企业融资成本,客观上对银行的利息收入带来一定负面影响;二是,银行的利率风险管理难度可能进一步加大;三是,对银行客户选择、客户的重新定位需要新的思考。

中信银行行长方合英在业绩发布会上介绍,中信银行对新LPR影响的分析显示,从贷款端单边变动角度看,新LPR总体影响有限。如果MLF下调20BP,叠加第一次LPR定价影响,对今年年内收入可能形成1.7亿元的影响,明年约是18.6亿元的影响。

交通银行副行长郭莽表示,当前利率市场在低位徘徊,随着利率传导机制改变,预计贷款定价水平将小幅下降,但同时结构性存款、同业负债等市场化负债成本也在下降,有助于稳定息差,该行二季度负债成本下降了3个基点。

郭莽称:“下半年息差取决于市场利率变化和行内资产负债结构调整力度。交行将摆布好贷款、债券、同业资产配置组合,加大欠息清收力度,以稳定息差。”

兴业银行管理层在该行分析师业绩发布会上表示,新的贷款市场报价机制当中,新增加8家报价行,该行及时调整定价策略,对净利息收入影响有限。LPR与MLF挂钩有利于跟随市场波动,更好服务实体经济。市场化资金来源付息水平调整,也会随之下调。

对银行而言,LPR带来的冲击是结构性的。

“这次LPR改革的影响,从公司和零售贷款两个层面来看,影响最大的是公司贷款客户,特别是大型、信用评级比较高的优质企业,它们的议价能力会进一步增强,对银行的利息收入带来一定的负面影响。”王良说。

“新LPR的实施,引导政策利率向信贷利率传导,一定能降低对实体经济的贷款利率。”方合英表示,此外还要注意,每一次降息过程中,都有可能出现客户提前还款。如果客户提前还款较多,影响可能更大一些。但总体看,对于利差和盈利的影响,在可接受范围内。

申万宏源首席银行业分析师马鲲鹏此前表示,政策目标是降低贷款利率和企业融资成本,并不是挤压银行。实际上,单纯地挤压银行不仅不会实现降低社会融资成本的目标,反而会造成进一步的信贷资源收缩和企业融资困难。只有切实有效地降低银行自身的负债成本,才能真正实现降低贷款利率的政策目标。

方合英认为,央行的意图也不是利润回补,而是保持利率稳定,结合当前外部环境和国内的政策要求,MLF下调的概率很大。

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