绿城中国历史问题3年侵蚀利润40亿元

3月23日，浙系房企绿城中国（03900.HK）发布2019年全年业绩并召开线上业绩说明会宣布，实现收入615.93亿元，同比增长2.1%；利润为24.8亿元，同比增长147.3%。

销售方面，2019年，绿城中国实现销售额2018亿元，同比增长29%；实现销售面积1027万平方米。

公告显示，绿城中国自身的投资项目整体去化率68%，新增房源去化率突出约71%，销售回款率约87%，现金回流加快。同时，营销方面的降费增效显著，人均销售金额提升至8430万元，同比增长34%，营销费率同比下降18%。

说明会上，绿城中国宣布，2020年公司销售目标位为2500亿元，新增货值约2500亿元，权益投资额不少于600亿元，并称能够大概率完成全年目标。

尽管业绩向好，但绿城中国连续三年进行减值拨备，总额约40.91亿元，此举引发小股东不满，业绩说明会现场两名提问的小股东均将矛头指向该问题，并称业绩“爆雷”。

绿城中国董事会主席、行政总裁张亚东向投资者致歉，同时表示“不认可”爆雷的说法，并称市场上觉着有差距，只可能是信息不对称。

公告显示，2019年，绿城中国减值拨备13.76亿元，此前的2017年和2018年减值拨备额分别为9.8亿元和17.35亿元。

公告显示，公司对已竣工可出售物业、在开发物业计提减值亏损5.14亿元，包括天津全运村、武汉凤起乐鸣、建德美好广场、新疆百合公寓、北京京杭广场。

另外，绿城中国结合应收款对象、账龄等因素后，计提减值亏损7.97亿元，包括沈阳全运村、佛山桂语兰庭和唐山南湖春晓三个项目。

同时，绿城中国对附属公司拥有的新昌尊蓝山居酒店的评估减值拨回0.19亿元，对青岛胶州绿城喜来登酒店减值0.84亿元。

说明会上，有投资者质疑绿城中国因减值拨备而致业绩“爆雷”，相反其他房企的资产多是增值，对此，绿城中国执行总裁周连营表示，作为企业对一些资产进行处置是普遍现象，各个企业对持有物业的评估把握水平有区别，各公司会依据自身的承受力等做平衡。

对于过去几年的减值拨备， 张亚东称，最近几年是公司的“康复期”，今后三年是“健身器”，再过两到三年将会是公司的“快速起跑器”。

谈及业绩与投资人的预期有差距，张亚东称，“最痛苦的是改变不了过去，不是绿城改变不了过去痛苦，绿城改变不了过去，可能让你们投资人也痛苦。你们也改变不了过去，当时投资，你们的希望值不是今天给你们展现的成果，但是这种过去对于你们来讲肯定是痛苦的”。

现场，张亚东向投资者致歉，但也表示，这是改变不了的，需要时间进行改变，这是没有办法的，也是对公司负责。

但是张亚东并不认可爆雷的概念，其解释称，现在发布的业绩都在预期内，不存在爆雷，不存在惊讶，市场上觉着有差距，只可能是信息不对称。

张亚东强调，管理层没有必要不负责任，公司是投资者的，管理层是替股东打工的。