泰禾年报:住宅地产收入184亿 手持货币资金131亿

泰禾集团（000732.SZ）这一份2019年的年报姗姗来迟。

财报显示，泰禾2019年营业收入236.2亿元，同比减少23.77%；归属上市公司股东净利润4.66亿元，同比减少81.74%；扣除非经常性损益的净利润为-4.01亿元，同比下滑118.97%；经营活动产生的现金流量净额236.14亿元，同比增加69.51%；总资产2243亿元，同比减少7.74%。

住宅地产销售收入184.11亿元，计提存货跌价8.45亿元

泰禾称，房地产业务一直是公司的核心业务，占总体营收的92.52%。

2019年房地产业务营收218.54亿元，同比减少26.05%；结转面积94.5万平方米。其中，住宅地产销售收入184.11亿元，结转面积72.23万平方米；商业地产销售收入34.43亿元，结转面积22.27万平方米。

从地区上看，武汉区域销售同比下降幅度最大，同比下降100%；广深区域同比下降65%；华东区域同比下降42.3%；福建区域同比下降21.08%；北京区域同比下降14.83%。

另外，泰禾还将计提存货跌价准备约8.45亿元。计提存货跌价影响泰禾利润总额8.24亿元，影响净利润6.18亿元，占归属上市公司股东净利润的132.58%。

虽然销售收入在下降，但泰禾的销售费用2019年达到15.72亿元，同比增加15.89%。财务费用9.26亿元，同比增加11.68%。

土地储备上，泰禾目前的土地储备面积1303.98万平方米，总建筑面积3270.14万平方米，剩余可开发建筑面积1011.5万平方米。

手持货币资金仅131亿元，平均融资成本9.94%

目前，泰禾面临着资金链紧张的巨大压力。

手持货币资金131.95亿元，同比减少0.25%，其中18.17亿元受限；存货1469.64亿元，同比减少5.89%，其中有558.63亿元借款抵押。

尽管泰禾自身面临着资金危机，但其2019年对外提供的财务资助总额仍高达152.3亿元。

在年报中，泰禾表示，2019年，公司进一步加强现金流管控，将回款指标作为业绩考核导向。通过严控项目节点与开盘节奏、加强考核等管 理措施，缩短回款周期。同时，公司积极梳理项目遗留问题，解决项目卡点，积极推进项目进程，盘活已投入资金，提高资金使用效率。

融资方面，发展深度合作的金融机构，优化债务结构，报告期内，与公司合作的融资机构更加精简，融资模式逐步转向深度战略型合作。在保障公司后续发展的前提下，开源节流，调整资产负债结构，以谋求更加稳健、有质量的后续发展。

数据显示，泰禾的融资途径为银行贷款、债券和非银行类贷款。截至2019年末，银行贷款融资余额169.54亿元，融资成本8.48%；债券余额204.59亿元，融资成本9.07%；非银行类贷款余额595.86亿元，融资成本10.65%。合计期末融资余额969.99亿元，平均融资成本9.94%。

泰禾2019年的短期借款48.3亿元，同比减少4.45%；长期借款291.03亿元，同比减少10.93%；应付债券124.01亿元，同比减少3.54%。

有息负债约974亿元，负债率达85%

除了向金融机构借款来补充公司的现金之外，泰禾集团还预计在未来一年向关联公司泰禾投资借款。

公告显示，泰禾投资向泰禾集团及控股子公司提供借款（含委托贷款方式）用于公司项目开发及补 充流动资金，借款余额最高不超过45亿元，预计2020年泰禾与泰禾投资之间的累计借款本息总额（发生额）为不超过130亿元。

对于未来的发展方向，泰禾表示，会继续强化资金意识，公司经营与管理将以促进周转、回流资金为重心，提升业务人员的资金意识、经营意识和风险意识。同时提升资金使 用效率，实现资金统筹安排与管理；加强与金融机构的深度合作，为公司发展持续提供资金支持；继续优化资产负债结 构，降低融资成本，把控融资风险。

截至2019年末，泰禾有息负债规模较大，资产负债率维持较高水平。

财报显示，泰禾的有息负债约为974亿元，一年内到期的债务为506亿元，流动负债为1464.3亿元，非流动负债441.24亿元，负债率高达85%。

值得一提的是，泰禾集团表示，2019年将不会进行利润分配。

截至2019年末，泰禾集团母公司累计可供股东分配的利润为21.5亿元。泰禾称，结合公司2020年度业务发展计划，从平衡当前资金需求与未来发展投入、股东中长期回报的角度考虑，为保障公司持续稳定发展，2019年度拟不进行利润分配，也不以资本公积金转增股本，未分配利润结转下一年度。

对于未分配的利润，泰禾称，2019年度未分配利润累积滚存至下一年度，将主要用于地产项目开发 及建设、偿还债务及日常运营，为公司中长期发展战略的顺利实施提供可靠的保障，为公司及股东谋求利益最大化，不存在损害公司股东特别是中小股东利益的情形。