世茂2021半年报：稳控发展节奏 兑现长期价值

坚定创造长期价值。2021年8月30日，世茂集团控股有限公司（00813.HK，下称“世茂”）发布2021年中期业绩报告。报告期内，世茂合约销售额1528亿元，同比增长38%，销售均价17746元/平米，高于TOP10房企1.34万元/平米。

面对重重挑战与不确定性，世茂恪守战略，兑现连续第五年高质量发展。报告期内，实现营业收入734亿元，同比增长13.7%；其中非房开收入66亿元，大幅增长128%，充分体现世茂坚守多元战略体系的前瞻力，也强化了世茂穿越行业周期的竞争力。

业绩发布会上，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，凭借一贯的稳健经营定力和精准预判，世茂继续巩固经营安全性、持续发展力和多元竞争力三大维度的优势。下半年，世茂将进一步提升财务、投资、组织、品牌等维度的核心竞争力，跨越转轨周期，淬炼永续经营能力，做行业竞争新格局的优胜者、赛道布局的领跑者和长期价值的兑现者。

（业绩会现场）

稳健经营 夯实安全性

满怀敬畏之心，以持续增长积淀长期价值。

2021上半年，世茂实现股东应占核心利润62亿元，较去年同期55.6亿（不含处置物业股权收益）增长11.5%；核心利润93.8亿元，同比上升13.6%；毛利率28.6%，具备优势。每股盈利1.78元，同比增长16.7%，盈利能力持续可期。

2021年世茂中期派息每股0.7港元，同比增长16.7%，这已是世茂第16年连续派息。此外，1月至7月，大股东累计增持世茂集团686.25万股股份，涉资1.42亿港元；7月份世茂集团累计回购400万股，涉资约6300万港元，彰显了对世茂未来长期业绩和深度投资价值坚定的信心。

营收稳步增长的同时，经营安全仍然出色。以稳健审慎底色著称的世茂，将安全性与确定性作为长线发展的稳定剂。

回款额、账面现金大幅提升。报告期内，世茂回款额达1161亿元，同比增长30.4%；现金及银行存款823.8亿元，较2020年底增长20.3%；充裕且流动性高的资储优势，持续增厚世茂经营底盘。

融资稳健，资本结构合理。报告期内，世茂未动用授信额度约800亿，并在期内成功发行10年期8.7亿美元优先票据，利率3.45%，境内外债券期限长、利率低。一年内到期负债占比27%，短债占比低且合理。

财务管理严格自律，抗风险能力强。通过持续推进大型金融机构总对总合作，世茂保障充足高质的融资资源；通过提升回款考核加强回款，保持资金集中管控；严守投资纪律，动态调整投资节奏，多方举措凸显抗风险能力。

“三道红线”零踩线。期内，世茂资产负债率（扣预收款）68%、净负债率50.9%，现金短债比（不扣预售监管资金及受限资金）1.9。“三条绿线”不仅满足监管要求，也让投资者对公司主体信用及偿债能力充满信心：除惠誉、穆迪分别维持世茂「BBB-」稳定、「Ba1」正面评级，标普更于上半年将世茂调升至「BBB-」稳定的投资级。

前瞻布局 构筑发展力

精准的投资布局、进阶的产品服务，透视出世茂高效的运营能力及充沛的发展潜力。

多元获取土地确保利润增长。世茂恪守投资逻辑与纪律，坚定看好城市群协同发展前景，围绕核心城市群范围内的一二线及热点城市进行布局。在22城集中供地背景下，世茂坚持精准投资、发挥多元优势获取优质土地，为利润实现预留充足空间。2021年上半年，世茂获取土地19块，土地总价超200亿；其中新获取土地资源中，一、二线货值占比达62%， 如包含强三、四线城市，占比约95%。

丰富土储满足未来持续发展。截至2021年6月30日，世茂权益前土地储备约7283万平方米，货值约11800亿。下半年，世茂可售货值3600亿，在核心城市群的货值超过2700亿，占比约75%。随着第二轮集中供地限制起拍价及溢价率、限制房企买地金额等相关政策回调，世茂将继续坚持审慎的拿地策略，发挥多元化的拿地优势，在保障3300亿年度目标实现的同时，为未来集团利润持续稳定增长奠定坚实基础。

产品为核赢得广阔市场。秉持“以产品为核”的理念，世茂持续精研创新，从产品端夯实市场竞争力，以多个现象级作品领跑市场：城市更新标杆之作北京世茂IN三里，颠覆大平层居住理念；创新星曜天幕立面的世茂北京天誉，凭借艺术与科技兼具的未来想象，实现热销55亿……结合产品创新及服务增值，世茂实现业绩口碑双赢。

（世茂北京天誉效果图）

深耕用户作好长情服务。为了进一步加强对于“用户”的关注，世茂以全新发布的用户品牌——“业主陪伴计划”，重塑城市、空间与人之间的情感联结。基于价值观认同，世茂与业主共创、共建、共成长的双向奔赴新陪伴模式。

多元协同 做强竞争力

行业加速分化，市场需要更多的想象和期待。世茂以“大飞机战略”格局，提升周期轮动灵活性；以“城市赋能”发展指针，率先分享城市发展增量红利，显现出强大的协同优势。

“大飞机战略”夯实核心竞争力。上半年，世茂非房开收入大幅增长128%至66亿元，占比达9%。通过稳健航行的多元“大飞机”，世茂做深上下游产业链延展，做强存量市场深耕，致力于在国家战略核心区，实现“城市赋能”的战略目标，用品质改变城市面貌、用产业注入发展活力、用资源引领生活方式，成就未来发展的第二增长曲线。

世茂服务全面提速提质，上半年营业收入42.34亿元，归母净利润5.78亿元，分别实现171%和136%的同比增长；截至2021年6月30日，世茂服务合约面积达2.39亿平方米，同比增长91%；并开拓高校园区服务领域、探索智慧城市运营服务等新赛道。

世茂股份精细化运营增效，上半年实现营业收入119亿元，同比增长30%；毛利润45.9亿元，同比增长33%。全新产品线“世茂国际中心”的首个作品——深圳世茂深港国际中心正式发布；成都世茂广场、厦门集美世茂广场等多个地标商业继续绽放；深圳前海世茂大厦等办公楼亦实现靓丽租赁表现。

（成都世茂广场）

酒店板块强化“轻重并举”优势，上半年营业收入大涨141%至11.9亿元，城市地标级酒店——长沙世茂希尔顿酒店等如期开业。截至2021年6月30日，世茂已拥有27家（含筹建）国际品牌酒店和136家（含筹建及输出管理）自主品牌酒店，客房总数量突破32000间，年接待客流超660万。

（长沙世茂希尔顿酒店）

赋能城市，多维参与空间发展。以超级综合体打造城市群新引擎，超百万方的深圳世茂深港国际中心成为湾区名片、世茂港珠澳口岸城成为大湾区三地链接器、世茂三亚国际金融中心以产业优势助推三亚中央商务区的战略目标。TOD模式加速城市进化，在重庆渝中、南京河西、宁波潘火、杭州笕桥等核心区域，世茂正谱写出城市未来新巨变。此外，在城市更新等领域，世茂也通过深度实践，不断升级自身角色定位，成为城市发展的服务者、参与者与共生者。

多元优势聚集成为核心竞争力，为世茂长远发展扩充增量空间，也将进一步重塑自身业务模块与城市赋能的深度联结。业绩会上，许世坛表示，世茂全年非房开收入目标超150亿，增长约74%；非房开收入的目标占比也将持续提升，三年目标20%以上。

迈入连续第五个高质量增长年，世茂亦持续践行作为头部房企的责任担当。7月，河南多地发生特大水灾，世茂捐赠2000万港币，为防汛抢险和灾后重建工作贡献力量。截至2021年7月，世茂集团累计对外捐赠逾17.5亿元，公益项目覆盖人口超过2200万，在医疗扶贫、教育交流、文化传承、扶贫济困、赈灾济难、香港社会发展等公益领域，为社会奉献责任与关爱。

同时，世茂继续响应国家战略号召，身体力行助推碳中和，赋能城市绿色发展。截至6月30日，世茂绿色建筑总面积达到7313万平方米，较2020年末增长13.14%；拥有LEED金级建筑6座，LEED银级建筑2座，为企业和城市的可持续发展赋予源源动能。

在政策、市场和行业格局不断变化的新环境下，企业健康发展的路径愈加清晰。面对行业崭新的发展阶段，世茂坚持走稳健发展、品质致胜之路，积极拥抱变化，恪守战略定力，厚土植根，繁茂生长。

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